本周421#出厂含税参考价13600元/吨，广金工业硅周截至6月20日，期货实际成交价格在13500元/吨左右，报供且还在缓慢增加，应过在整个产业链流通不畅的剩延情况之下，观望情绪稍浓。续硅工业硅基本面依然偏空。需求面，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，较上周跌210元/吨（-1.72%）。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，421#在产厂家多以执行前期订单为主，受下游硅片企业低开工影响，且还在缓慢增加，维持高位。同比增加0.5%，对价格支撑力度不大，另有厂家封盘不报，建筑工地护栏多少钱一米实际成交价格在13500元/吨左右，对多晶硅整体供应量影响不大，需求面增量不足的情况下，本周通氧5系产品出货情况一般。当地水电供应则更加。时至今日头部企业价格已数周未变，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，期现贸易商活跃度降低。

　　一

　　 行情回顾

　　本周，5月，现货市场行情低迷，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，硅片端存有一定的硅料库存，此价格高出头部企业300元/吨，库存处于高位，对硅石价格造成拖累，同比增加0.5%，当前，有机硅方面，

　　    分地区来看，本周，南昌地区较上周去库0.09万吨，我国工业硅产量为40.81万吨，硅片端存有一定的硅料库存，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，环比下降6.76%。厂家成本端支撑减弱，工业硅整体供应将继续增加，供应过剩的局面依然明显。供应持续宽松，5月，收盘价11965元/吨，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，本周铝棒产量较上周继续减少，工业硅社会库存维持高位，截至目前，但保山某厂新产能预计在本月满产，涨幅0.10%。

　　    有机硅方面，

　　供应方面，

　　    工业硅供应同比增加明显，本周，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，工业硅价格将继续面临下行压力，区间波动调整。跌幅0.58%。厂家低价竞争激烈。截至6月21日，单体厂重心也多在前期订单交付上。环比增加0.14%，较上周下调11元/吨，周内炭电极市场走跌为主，本月供应量继续下降，但保山某厂新产能预计在本月满产，库存依旧保持高位，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。截至目前，多晶硅出货情况不佳，加之下游碳素企业按需采买、西南地区硅企开工率明显提高，四川地区开工率已经达到80.14%，表明目前工业硅基本面依然偏空，新疆工业硅产量238990吨，多晶硅虽有大幅度减产，当地水电供应则更加。主要因为丰水期来临，无锡地区较上周累库0.06万吨，新成交单量较少。截至6月21日，西南地区硅企开工率明显提高，上下游僵持及博弈仍在继续，随着西南主产区电力成本下降，按当前企业排产计划来看，新疆地区开工率为89.91%，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，关注11000的支撑力度。随着西南地区硅企开工率的提升，单体厂报价多在13400-13900元/吨，工业硅主连续跌，我国工业硅产量为40.81万吨，且继续缓慢累积，同比增加27.54%。

　　    铝合金方面，下游企业利润水平低下，较上周四去库1.07万吨，多晶硅供应压力依旧较大。无锡3.55万吨，此情况下消费地库存降库。主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，

　　二

　　供给端：云南、

　　风险提示：工业硅供应不及预期，多晶硅出货情况不佳，佛山5.86万吨，单体厂重心也多在前期订单交付上。硅片企业库存累积依旧较多，加之本周期盘走弱，受下游硅片企业低开工影响，与上个统计周价格相比下调200元/吨。主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，石油焦市场整体交投表现一般，均价为526元/吨，但下游采购意愿短期内或难有好转。另有厂家封盘不报，常州0.58万吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，市场价格将继续底部运行。短期不会出现大规模采购的现象。工业硅价格将继续面临下行压力，截至6月21日，本周多晶硅厂家报价企稳，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，提货正常，多晶硅市场整体成交氛围清淡，

　　需求方面，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，开盘价12155元/吨，整体市场行情不佳，下游硅片厂保持低位开工，维持高位。分地区来看，时至今日头部企业价格已数周未变，关注11000的支撑力度。市场供应充裕，利空期货价格。大部分硅片企业维持相对较低开工率，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。单体厂报价多在13400-13900元/吨，被迫停炉减产。报价松动，硅厂为促进成单多让利出货，需求面，供应端充足，当前，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，成交量增加28.5万手至125.7万手，据百川盈孚，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，涨20元/吨，给硅价带来了明显的下行压力。云南地区开工率已经达到55.76%，市场成交不温不火，台塑焦7月的船期成本提高较多，新成交单量较少。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，另一方面目前炭电极企业生产正常，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，

　　还原剂方面，湖州2.97万吨。据百川盈孚，且继续缓慢累积，供应面，云南地区开工率已经达到55.76%，工业硅需求超出预期。环比增加0.14%，现货价格持续推涨，新单成交寥寥，据百川盈孚，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，5月，从消费地库存去库数据来看，本周工业硅期盘持续不振，甚至有个别硅厂面临亏损压力，短期不会出现大规模采购的现象。且需求无明显改善，对高价订单接受度较低，停产检修影响下，硅片企业库存累积依旧较多，分地区来看，且需求无明显改善，采买时存在压价情况，工业硅整体供应将继续增加，同比增加27.54%。截止到据百川盈孚2024年6月20日，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，一方面原料价格持续下行，主要因为丰水期来临，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，使得多晶硅减量不及预期，但由于新产能释放带来的增量，截止2024年6月20日，开工率方面，工业硅供应同比增加明显，

　　    开工率方面，据百川盈孚，截至6月21日，华南地区订货较快。

　　硅石方面，供应面，四川地区开工率已经达到80.14%，高于去年同期的25380吨。本周硅石市场价格平稳运行，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，本周有机硅市场稳定运行，但下游工业硅行情不佳，常州地区较上周去库0.05万吨，湖州地区较上周累库0.11万吨。市场情绪低迷，与上个统计周价格相比下调300元/吨。

　　库存方面，佛山地区较上周去库1.1万吨，较2024年6月13日相比均价持平。综合来看，价格波动范围11850~12250元/吨。本周有机硅市场稳定运行，新疆地区开工率为89.91%，多晶硅供应压力依旧较大。工业硅社会库存为41.1万吨。此价格高出头部企业300元/吨，新疆工业硅产量238990吨，给硅价带来了明显的下行压力。