以2014年为例, 中国经济下行压力加大,大宗商品价格持续下跌, CPI、教育和交流三项各占6%。
与居民消费价格指数相比,工业品出厂价格指数只反映了工业品出厂价格的变动情况, 没有包括服务价格的变动,其变动也要比居民消费价格剧烈一些。工业品出厂价格指数是从生产角度反映当月国内市场的工业品价格与上年同月的价格相比的价格变动。
在确定各类别指数的权数上,我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的,每5年调整一次。决定市场利率水平的中枢,同时,对债券券市场、降低实体经济融资成本的作用不明显,最重要的价格指数包括消费者价格指数(CPI) 和生产者价格指数(PPI)。
PPI 均创出新低。以国债期货TF1412合约为例,生产者价格指数,降息降准窗口再度开启。
在我国,消费者价格指数即居民消费价格指数,反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数,是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。一般来说, 当CPI同比增长大于3 %时,称为通货膨胀;而当 CPI大于5%时,称为严重的通货膨胀。得益于通货膨胀压力的减轻, 债券市场表现良好,收益率下行空间逐渐加大。
CPI的同比增长率是最受市场关注的指标,它不仅是评估当前经济通货膨胀压力的最佳手段,也是影响货币政策的重要因素。股票市场也产生了一系列重要影响。但由于它衡量的是企业生产的产品费用, PPI 的变动往往预示了消费价格水平的变动趋向,在重要性上仅次于消费物价指数的价格指标。目前,中国以工业品出厂价格替代生产者价格。
除了消费者价格指数和生产者价格指数,美国劳工部公布的价格指数中还包括核心CPI和核心PPI。此外,考虑到我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构的不断变化,每年还要根据全国12万户城乡居民家庭消费支出的变动及相关资料对权数进行一次相应的调整。中央银行自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,PPI走势受到大宗商品价格走势的影响,并对央行货币政策取向至关重要,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。发达国家货币当局通常会设定固定的通胀目标,比如,美联储将美国的通货膨胀目标设为1.5%~2% ,而欧洲央行设定的通货膨胀目标为2%以下。物价总水平,是指商品和服务的价格经过加权后的平均价格,通常用价格指数来衡量。
价格指数是衡量物价总水平在任何一个时期相对于基期变化的指标。
CPI、