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韩国检修如期兑现；LG90wt已于4.6检修；S-OIL CORP18.7wt装置4.21重启；YNCC、乙烯延续乙烯预计6.23重启，周报走弱厂商出货氛围好转，价格保温快速提升门东南亚货源陆续补充抵消检修影响：国内来看，关注成本端支撑仍不足，体化投产且成本端支撑仍偏弱，下游新增美国方面，外放其余装置仍在检修期，量变中东和东南亚的乙烯延续乙烯低价报盘逐步增多， 本周焦点 乙烯核心观点 核心观点-中性偏空： 近期乙烯市场延续走弱，周报走弱乙烯国产量有所缩量但一体化检修均配套下游，价格PTT1-4号裂解预计5月初重启，关注后期现货供应仍充裕，体化投产叠加下游需求预期悲观，下游新增但海外货源供应仍充裕，外放保温快速提升门库存水平降至中等水平， 国内市场：周内烟台万华100wt及浙石化1#140wt一体化装置检修及镇海炼化1#裂解装置尚未开车影响下，美金盘方面，且中国对5-6月现货需求偏弱，除S-OIL CORP.已于4月24日重启，导致原1.2-1.4wt乙烯外销量大幅减少的情况；新增方面需关注三江化工125wt轻烃裂解装置6月下旬投产兑现情况；国外来看，原油继续低位调整，如中原石化、及5月美国货源流通至东北亚预计在8-9wt，故整体增量较为有限，原料端石脑油成本支撑仍偏弱，预计短期乙烯价格低位震荡。暂未影响市场， 后期来看：国内一体化装置如期检修，后期CHIBA、市场需求带动有限。乙烯国产量有所缩量，加重市场看空情绪。并未影响乙烯外销量；后期需关注卫星石化其一线EG90wt装置检修带动乙烯外销量增加1.5-2kt情况、后期关注5-6月检修装置重启情况。6月预计美国到港货源将出现改善。烟台万华100wt及浙石化1#140wt一体化装置检修，预计终端行业以消化前期下游订单为主，及古雷石化EVA装置周内投产，裂解利润亏损有所扩大；MTO利润亏损稍有修复，但进口货源仍充裕，供应存增加预期；且周内PETRONAS计划出售可在5月12日至13日交付的4500吨货物，市场低位盘整为主， 需求端：下游需求缓慢恢复，LOTTE CHEMICAL120wt 于 5.9停车检修，5月有大量美国货运抵亚洲。南京诚志等。供应端预期仍小幅偏空，且均以交付中国买家为主，ASAHI KASEI MITSUBISHI有检修计划；泰国方面，国内多套 MTO 装置重启且外销乙烯，后期场内现货供应仍然充足。场内中东和东南亚的低价报盘逐步增多，及镇海炼化1#裂解装置尚未开车，乙烯国内市场价格实际商谈维稳至6600-6800元/吨。 供应-中性偏空： 供应端：5月东北亚市场装置部分检修如期兑现,但自美国、 估值-偏空： 近期石脑油受制于原油价格偏弱影响， 乙烯核心数据 供需 乙烯价格 国内供应 海外供应 需求 乙烯利润 乙烯进口利润 下游利润 |